Investire non è più appannaggio esclusivo di economisti, ricchi o professionisti di Wall Street. Oggi, chiunque possieda un telefono cellulare può acquistare azioni, criptovalute o fondi indicizzati mentre si gode una tranquilla colazione a casa.
Infatti, un recente rapporto del World Economic Forum ha rivelato che il 30% della Generazione Z inizia a investire durante gli studi universitari, rispetto al solo 9% della Generazione X e al 6% dei Baby Boomer . Anche Bitvavo, uno dei principali exchange di criptovalute in Europa, conferma il crescente interesse dei giovani (e non solo) a investire in questo tipo di asset digitali.
Tuttavia, quando si tratta di investire, la maggior parte delle persone si concentra sui numeri, dimenticando un aspetto altrettanto (o addirittura più) importante: la psicologia. Al di là di grafici, indici e tendenze, le decisioni di investimento dipendono fortemente dalle nostre emozioni e dai nostri bias cognitivi.
Molti errori finanziari non derivano da una mancanza d’informazioni, ma dal modo in cui le elaboriamo. A tal proposito, Gustave Le Bon affermava che “la natura umana è la più grande minaccia per gli investimenti. Prima di cercare di decifrare il mercato, decifra te stesso”. E un primo passo consiste nel comprendere i profili dei diversi tipi di investitori.
- Investitore ansioso: quando il mercato si sente nel corpo
Questo tipo di investitore non usa la testa, ma l’istinto. Vive ogni rialzo con euforia e percepisce ogni ribasso come una minaccia fisica. Tende a controllare il proprio portafoglio più volte al giorno, anche se ha investito a lungo termine, come se guardare i numeri potesse cambiarne l’esito.
Questo tipo di investitore di solito non fallisce per mancanza di giudizio, ma piuttosto per un’eccessiva reattività emotiva. L’ansia anticipatoria, quella sensazione che stia per accadere qualcosa di brutto, li spinge a vendere troppo presto o ad entrare nel mercato troppo tardi, mentre la paura di perdere un trend li porta ad agire in modo avventato.
È interessante notare che gli studi neuroeconomici hanno dimostrato che le perdite possono essere molto dolorose, e non solo in senso metaforico, poiché coinvolgono le stesse regioni cerebrali associate al dolore. Gli investitori ansiosi sperimentano questo dolore in modo dieci volte più intenso.
- Investitore impulsivo: dopamina in tempo reale
L’investitore ansioso rifugge il dolore, mentre quello impulsivo ricerca il piacere. Questo profilo vede l’investimento come una fonte costante di stimolazione. Comprare, vendere, testare, assumersi rischi… ogni mossa genera una scarica di dopamina, come giocare d’azzardo in un casinò.
Le moderne piattaforme di trading e investimento rendono tutto più semplice. Progettate quasi esattamente come i social media, sono veloci, accessibili, estremamente intuitive e molto semplici, democratizzando così l’accesso agli investimenti, ma possono anche rappresentare un problema per gli investitori più impulsivi.
Un fatto poco noto al di fuori del mondo degli investimenti è che, in generale, più si effettuano operazioni di trading, peggiore tende ad essere il rendimento medio. In questo ambito, a volte meno operazioni significano di più. Come ha affermato Warren Buffett: “non ho idea di cosa farà il mercato azionario domani, ma so cosa farà nel lungo termine: salirà”.
- L’investitore iper-razionale: l’illusione del controllo
All’estremo opposto di questi profili si trova la persona che ha piena fiducia nelle proprie capacità analitiche. Dedica gran parte del suo tempo alla lettura di report economici, all’utilizzo di indicatori di analisi grafica, al confronto di parametri e alla creazione di sistemi per cercare di eliminare le emozioni.
Dall’esterno, sembrano gli investitori ideali, ma possono cadere in una trappola sofisticata: l’illusione del controllo. In realtà, il mercato trascorre gran parte del tempo nel caos, ma poiché questi investitori detestano l’incertezza, costruiscono narrazioni coerenti e individuano schemi anche dove non ce ne sono.
L’investitore iper-razionale non è necessariamente meno in errore di quello emotivo; semplicemente si convince, basandosi sui dati, di avere ragione. Il problema sorge quando cerca attivamente informazioni per convalidare una decisione già presa o quando si ossessiona a tal punto con i dettagli da perdere di vista il quadro generale.
- Investitore redentore: il desiderio di “salvare” il mercato
Si tratta di una tipologia di investitore di cui si parla raramente, ma che è piuttosto comune. Queste persone investono costantemente in progetti, idee o beni con un “potenziale nascosto”. Sono attratte da ciò che è sottovalutato o che nessuno ancora comprende, il che rivela un bisogno emotivo di fondo: salvare qualcosa che gli altri hanno abbandonato.
In effetti, questo modello di investimento presenta una certa somiglianza psicologica con il “complesso del salvatore”. Non si tratta solo di una strategia di investimento, ma di una narrazione personale. Investire in un titolo in difficoltà può essere un modo per riaffermare la propria identità: io vedo ciò che gli altri non vedono.
Il problema è che, in molti casi, questa tendenza li porta a mantenere investimenti fallimentari per troppo tempo. Spesso concedono loro il beneficio del dubbio, con la falsa speranza che un giorno decolleranno. Questa non è analisi, è un attaccamento emotivo.
- Investitore evitante: il costo invisibile del non decidere
Questo tipo di investitore non perde molti soldi, ma non ne guadagna nemmeno molti, semplicemente perché investe poco. Oppure investe in modo estremamente prudente. Preferisce la sicurezza, anche a costo di perdere molte opportunità.
Procede sempre con estrema cautela, quindi quando ritiene un affare sufficientemente sicuro secondo i suoi standard, l’opportunità è praticamente svanita. Dall’esterno, potrebbe sembrare prudenza, ma spesso maschera la paura di commettere errori e una profonda avversione ad accettare l’imprevedibilità del mercato.
In realtà, l’errore che cercano di evitare non è tanto di natura finanziaria quanto riguarda la loro identità, perché pensano che perdere significhi essere un disastro. Questa prospettiva li paralizza, spingendoli a cercare costantemente un segnale rassicurante. A lungo andare, questa indecisione si rivela spesso più costosa di quanto sembri, perché li porta a perdere molte buone opportunità.
- Investitore seguace: la tranquillità del gregge
Questo è uno dei profili che si è diffuso maggiormente negli ultimi tempi, soprattutto perché permette di seguire altri investitori, sia sui social network, dove condividono le proprie strategie, sia di copiare i loro portafogli all’interno delle stesse piattaforme di trading.
La loro psicologia si basa su un’idea semplice: se lo fanno in molti, dev’essere giusto. Si lasciano trasportare dalla corrente, quindi comprano quando, presumibilmente, tutti comprano e vendono quando, presumibilmente, tutti vendono. In sostanza, unirsi alla massa riduce l’ansia individuale e solleva la persona dal peso di prendere decisioni.
A prima vista, non sembra una cattiva idea. Anzi, può rivelarsi una strategia redditizia. Tuttavia, può anche amplificare gli errori collettivi. Bolle speculative e panici non sono fenomeni economici isolati, bensì fenomeni psicologici condivisi. In momenti del genere, è meglio mantenere la calma ed evitare di seguire la massa.
- Investitore narrativo: quando la storia conta più dei dati
Questa persona non investe nei numeri, ma nelle storie. Pur potendo considerare i prezzi, è in realtà più attratta da narrazioni avvincenti, come quelle di aziende che promettono di cambiare il mondo, tecnologie rivoluzionarie o tendenze apparentemente inarrestabili. Chiaramente, si tratta in genere di un investitore a lungo termine che condivide la visione lungimirante del titolo.
È interessante notare che il cervello umano è progettato per comprendere meglio il mondo attraverso le storie, non attraverso le statistiche. Ecco perché una buona narrazione può essere più avvincente di un buon bilancio.
Il problema sorge quando la storia sostituisce l’analisi. In realtà, non è che questi tipi di investimenti siano sempre negativi (alcuni possono essere molto redditizi), ma è importante non allontanarsi troppo dalla realtà economica perché molte idee brillanti sono fallite in quanto il mercato non era pronto ad accoglierle.
Una distinzione importante: non siamo un solo tipo di profilo
Sebbene questi profili ci aiutino a identificare determinati schemi psicologici, la verità è che la maggior parte degli investitori non rientra perfettamente in una sola categoria. Ad esempio, potresti essere impulsivo con le criptovalute e seguire le tendenze in periodi di incertezza. Oppure potresti comportarti in modo iper-razionale, ma adottare un approccio estremamente prudente nei momenti di turbolenza.
Al di là dell’etichetta, la chiave sta nel riconoscere questi schemi per identificare quale aspetto della nostra psicologia influenza ogni decisione. Perché, in definitiva, investire non significa solo gestire il capitale e tenere sotto controllo il rischio; significa, soprattutto, imparare a gestire se stessi.
Riferimenti:
Tan H, Duan Q, Liu Y, Qiao X, Luo S. Does losing money truly hurt? The shared neural bases of monetary loss and pain. Hum Brain Mapp. 2022 Jul;43(10):3153-3163.
Bajo, E. et. Al. (2023) Psychological profile and investment decisions. Finance Research Letters; 58: 104245.
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